配角3新闻集团

微软欲拉默多克入伙

很难讲默多克心中到底是怎么想的，但是微软公司执意把新闻集团拉入并购队伍显得有点失策。默多克已经掌控太多的媒体资源，如果再加上世界上最大的门户网站雅虎，会引发西方社会更强烈的反垄断抗议。

面对雅虎的攻势，微软似乎也有新的动作。4月10日，有业内人士透露，微软正与传媒大亨默多克新闻集团展开会谈，以探讨双方联合收购雅虎的可能性。新闻集团联合微软收购雅虎后，新组建公司将包括雅虎、微软MSN和新闻集团旗下社交网站MySpace等业务。微软和新闻集团暂没有就此发表评论。

不少业内人士分析认为，由微软和新闻集团合并产生的公司将融合雅虎、微软MSN以及MySpace业务三大互联网的中坚力量，形成新的互联网巨人，对谷歌造成不可忽视的威胁。当然，这也意味着该合并必须通过更加严格的反垄断审查。而对此次收购的影响，《纽约时报》分析表示，如果新闻集团与微软联合，那么有可能对雅虎提出更高的价格，并对雅虎及其股东造成更大的压力。

不过很快就有消息称微软暗示它还是准备独立收购雅虎，且敦促雅虎接受446亿美元的并购。然而雅虎也放出消息称，默多克的新闻集团也期望独立展开并购。

面对这五个被卷入互联网第一大并购案的国际顶尖企业，我们只能得出这样一个结论：这是并购中最常见的战法——拉一派打一派。然而，当我们仔细研究微软和雅虎大股东的名单，就会惊奇地发现很多名字都是重复的。所谓并购交易对这部分大股东来说，实际上就是把钱从左兜放到右兜。这倒使这次并购从一出跌宕起伏的“惊险剧”充满了一些“喜剧”元素。

预测五大收购结果

■微软联合新闻集团共同收购雅虎

利：微软的网络业务一直处于亏损状态，迫切需要掌握雅虎的巨大业务范围，雅虎是目前世界上业务范围最大的网络公司。微软可能会提高收购报价以同雅虎达成交易，并且从新闻集团那里得到更多的资源。雅虎最终将从微软那里得到一个更高的令投资者满意的价格。

弊：新闻集团和微软公司也许不能好好合作。微软可能不会获得所需的竞争优势，反而会在与谷歌的竞争中受到拖累。

■雅虎拒绝微软收购，与美国在线合并

利：合并后的公司价值将超过两家公司独立时的价值之和。合并后的公司将拥有最多的即时通讯用户、最强大的新闻网站、领先的商业网站以及流行的技术博客。获得时代华纳的现金投资后，雅虎就可以回购部分股票，提升股价。

弊：两家公司合并后的协同增效作用也许不会如预期那么大。两家公司在收入战略上似乎都不稳定。

■微软收购雅虎与AOL合并后的公司

利：将雅虎和微软的用户与广告网络结合在一起，也许可以将谷歌拉下市场第一的宝座。而且，软件巨人还可以控制整个即时通讯市场，创造一种新的互用性，激发更多的创新技术以及大幅提高收入。

弊：如果收购的对象是雅虎与美国在线合并后的新公司，微软就必须支付更高的价格，收购之后的整合过程也将更加复杂。

■微软放弃对雅虎的收购

利：雅虎可以保持独立运营，避免被微软收购。

弊：雅虎的股价肯定会一落千丈，因为它的资产将失去令人垂涎的价值。虽然雅虎可能仍然会与美国在线合并或者与谷歌展开网络广告合作，但是交易的条件肯定不会令杨致远和投资者满意。

■雅虎保持独立，但扩大与谷歌的合作

利：雅虎与谷歌合作肯定可以提高雅虎的收入，从而提高雅虎的股价和股东价值。

弊：雅虎如果想与谷歌展开更宽泛的合作，肯定会受到反垄断监管机构的审查，而且很可能会被监管机构否决。微软已经开始游说政府反对这样的合作。

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