如果一家公司年收入超过50亿美元，平均每季度可以赚取2亿美元以上净利润的话，我们可以肯定地说这几乎是一家庞大的明星企业。然而如果把这个业绩套在互联网头号门户网站雅虎身上，那么迎接它的命运只能是三个字——“被卖掉”。昨日是微软向雅虎发出并购通牒的最后期限，“如果雅虎不尽快与微软协商，本周微软将向雅虎发起敌意收购”。就在微软与雅虎两大主角拉锯之时，先后有3个配角加入，分别是谷歌、美国在线、新闻集团，5个卷入互联网第一大并购案的国际顶尖企业，它们之间究竟发生了什么？

主角 微软-雅虎

微软强买 雅虎不强卖

其实，这不仅仅是雅虎公司的尴尬之处，而且正是互联网行业竞争的残酷之处。投资者需要的是希望和信心。8亿美元的年净利润无法给投资者继续一个美好的梦。

微软强迫雅虎接受446亿美元的并购从本质上说是为雅虎的股东着想。实际上，对于大部分雅虎股东来说，把公司交给一家年营业额接近600亿美元的软件巨无霸显然比留在雅虎CEO杨致远手中要强得多。但是问题的关键在于这个价格值不值。

4月8日，雅虎董事长罗伊·博斯托克和首席执行官杨致远在一封写给微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默的信中强调：“我们仍认为，你们的建议不符合雅虎及其股东的最大利益。相当部分流通股股东向我们指出，你们的报价相当大地低估了雅虎的价值。我们将坚定地履行承诺，寻求能够最大化股东价值的方式，不会允许你们或任何人以低于雅虎全部价值的价格收购公司。”不过微软显然认为，446亿美元的出价已经是高的了。较当时的雅虎股票价格已经溢价62%。

由于在金钱上谈不拢，最终导致雅虎开始一系列的动作。微软CFO克里斯·里德尔日前放出狠话，“如果雅虎不尽快与其进行协商，本周将向雅虎发起敌意收购”。里德尔重申倘若雅虎拒绝启动谈判，其将收回向雅虎提出的每股31美元现金加股票的收购报价。他认为雅虎管理层对公司价值有着“不切实际的预期”。看来一出好戏将要上演。

配角1谷歌

“遮遮掩掩”卷入“绯闻”

作为微软收购雅虎最主要的受威胁者，谷歌被卷入和雅虎合作的绯闻显得“遮遮掩掩”。这是因为在互联网搜索上微软加上雅虎也不及谷歌份额，当它拿起“反垄断”大棒打微软的时候，更怕这根大棒打向自己。

“没有永久的敌人，只有永久的利益。”雅虎为了摆脱被微软收购的命运，争取独立运作，开始全面倒向了从前的竞争对手——谷歌。4月上旬，雅虎对谷歌的搜索广告进行测试，并期望与后者在未来展开更为广泛的合作。而对抗互联网霸主谷歌正是微软收购雅虎的目的。

从雅虎提供的资料显示，此次和谷歌就搜索广告业务的测试为期两周。据知情人士透露，进行该测试的目的是，评估谷歌和雅虎可能开展的更广泛的搜索广告销售外包计划。

微软在得知此消息后，立刻做出激烈反应。微软发表声明称：“如果雅虎和谷歌之间达成任何最终合同，谷歌将握有搜索广告市场90%以上的份额，这将大大降低该市场的竞争性，与我们收购雅虎的提议形成鲜明对比。”尽管微软在软件领域是业界巨人，但是在互联网搜索行业，即便将来收购雅虎成功也仅仅能够追平谷歌在搜索方面的优势。雅虎此举确实使微软非常紧张。

4月16日，搜索广告市场调研公司SearchIgnite公布的调查结果显示，第一季度美国搜索广告市场发生了令人意想不到的情况：处于被微软收购边缘的雅虎竟然从搜索巨头谷歌手中抢夺了部分市场份额。

根据SearchIgnite的调查报告显示，雅虎的搜索广告客户的花费激增57%，而谷歌的增长幅度只是雅虎的一半。 这是否会对微软收购雅虎产生质的影响，现在还很难说。

配角2美国在线（AOL）

雅虎利用AOL缓解压力

这实在不是雅虎好的选择。日渐式微的美国在线（AOL）在互联网中已经掀不起什么波澜了。而就在去年AOL还是微软收购的目标之一，但是现在AOL的业绩和影响力已经满足不了微软的胃口。和AOL合并只能意味着将加速雅虎的灭亡。

但雅虎方面似乎不依不饶。4月10日，华尔街人士透露雅虎和时代华纳公司旗下的AOL正接近达成互联网业务合并协议。这是一个可怕和惊人的决定。

尽管AOL曾经是红极一时的互联网企业，而且其和时代华纳的合并曾是互联网最大的并购案，但问题是AOL声势已大不如前。而且它的业务和雅虎主营的业务重合度很高。合并对雅虎来说并没有什么好处。

实际上，就连大部门雅虎高管也不赞成雅虎CEO杨致远有这样的做法。因为这极可能导致微软放弃收购，随之而来的是雅虎股价大幅下跌。来自雅虎内部的声音表示，“我们本身已经存在太多问题，而时代华纳的情况更糟糕”。

因此，大多数雅虎高管和员工都希望能找到一个比与AOL合并更好的方案。一名雅虎高管称：“微软也许不是我的第一选择，但AOL甚至不是排名前三位的选择。”

所以明眼人都明白此举是对于微软收购压力的缓兵之计，就连很多华尔街的人士都不相信此说。毕竟雅虎和美国在线的合并给投资者带来的价值远低于雅虎和微软的合并。

实际上近一段时间以来，雅虎方面动作频频，推出了多项新业务和新服务。这一切是向外界传递雅虎有能力独立运作的信息。

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