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    中文传媒豪购手游批量造富 投资者不感冒
    作者:佚名
    时间:2014-6-26 10:16:37

      停牌谋划三个多月后,中文传媒(600373.SH)终于赶上了手游的末班车。

      6月24日,中文传媒发布定增重组预案,公司拟以"增发+现金"的方式收购手游公司北京智明星通科技有限公司(下称智明星通)100%股权。

      并购预案显示,截至2014年3月31日,智明星通资产预估值为26.6亿元,较账面净资产9119万元,溢价达28倍。不过,对于如此高的溢价,投资者并不感冒,公司股票复牌当天开盘涨停,但不久即因资金看法分歧而打开,有机构火线出逃。

      而海外手游股的全面遇冷,更令业务主要在国外的中文传媒前景堪忧,21世纪经济报道记者统计发现,去年10月登陆港股市场的"云游控股",仅8个月时间股价即从73.95港币的高位跌至24.85港币,跌幅高达66%,而在美国纳斯达克上市的"中国手游娱乐"已从今年2月的40.31美元高位下跌至12.6美元的低位。

      27亿收购批量"造富"

      中文传媒定增重组预案显示,智明星通成立于2008年,是一家专注于国际化的互联网综合平台企业。公司以免费安全软件和导航网站为切入点,通过搭建游戏运营发行平台和电商服务平台实现流量变现,将游戏产品作为利润的重要突破点。其最为外界所熟悉的是自主研发的《开心农场》,公司当年正是凭借这个游戏而迅速崛起。

      本次智明星通100%股权预估值为26.6亿元,预估增值率高达2817%.中文传媒计划向交易对方支付现金10.1亿元,外加股份对价16.49亿元,发行价格为 12.73元/股,拟发行数量合计约1.3亿股,同时支付现金对价10.11亿元。

      天价收购造就了一批年轻财富新贵。智明星通80后董事长唐彬森在这次并购中个人控制的财富迅速增长到7.87亿元。随着中文传媒复牌后的两天大涨,唐彬森身家已逼近10亿元,而智明星通众多高管身家也均超过亿元。

      除公司高管外,投资智明星通的创投机构亦获利颇丰,其中,因李开复而名声在外的创新工场持有智明星通3.49%股权,此次获得6966万现金对价,相比创新工场2012年12月入股的1138万元,其账面获利高达512%.

      21世纪经济报道记者观察到,作为收购方,包括华谊兄弟(300027.SZ)、凤凰传媒(601928.SH)、爱施德(002416.SZ)等多家上市公司在收购手游后股价均连续上涨,很多公司股价甚至创下最高纪录。

      但在短暂的强劲表现后,这些公司股价纷纷缩水。以去年7、8月为截止时点,华谊兄弟、凤凰传媒、爱施德三家公司股价较上一年最高点分别下跌37.7%、41.3%、48.3%.

      机构"恐高"撤离

      和去年手游概念股复牌动辄连续无量涨停不同的是,中文传媒6月24日复牌后首个涨停盘中就曾被打开,而且盘后数据显示机构正大举出逃。

      21世纪经济报道记者查看中文传媒24日龙虎榜数据发现,尽管当日股价涨停,但资金却出现大幅流出迹象。前五名买入席位均为游资营业部,合计才买入1.42亿,而卖出席位第一名的"中信证券北京安外大街营业部"就抛出1.8亿筹码,同时,卖出第二名和第三名均为机构专用席位,合计卖出2.01亿,机构出逃明显。

      "去年A股市场对手游概念确实青睐有加。不过自去年底开始,海外市场对手游概念追捧降温,进而带动国内市场对手游概念的渐趋冷淡。"市场人士如是分析中文传媒收购手游遇冷的行业深层原因。

      一个显着例证是,去年10月登陆港股市场的云游控股,仅8个月时间股价跌幅即高达66%,而在美国纳斯达克上市的中国手游娱乐更是从今年2月的40.31美元高位跳水至12.6美元,暴跌近70%.

      "其实海外手游市场在经历了2012年和2013年的狂飙之后,2014年出现了一定调整。随着智能机的普及,在这个整理过程中,海外手游市场产生了明显的分化,原生手游逐渐成为市场主导力量,传统手机社交游戏和手机页游市场则不断缩水。"前述私募基金经理如是向21世纪经济报道记者分析。

      "智明星通起家于《开心农场》等传统社交游戏,而且它目前更多依托的是海外手游市场,在目前海外市场全面遇冷的背景下,未来如何继续保持高增长是个严重问题。"对于智明星通28倍的收购溢价,该基金经理直言"有点高".

      他同时表示,在海外手游市场遇冷的情况下,市场利空已顺势传导,各方资金对手游的态度开始发生微妙变化,A股市场手游概念也将迎来价值重估。

    【责编:zhangmingqi】
    责编:zhangmingqi

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